技术分析

 
 


“技术分析”是一种听起来往往比实际过程更复杂的行业术语。实际上,应该是“价格分析”,这才是更准确描述。全世界的外汇交易者通过使用图表数据来分析他们选择的市场。目的:确定未来的价格走势。方法:了解历史价格走势模式。


技术分析的形式很多,而且所有技术分析共有的一个非常重要的事实是:利用历史来试着预测未来。这与您向前开车只使用车的后视镜类似:只从镜子中看,可以利用路上的线来确认车正在径直地向前行驶,当线开始离开车行驶的方向时可以发现拐弯。就像技术分析一样,只用后视镜行驶可能很难——如果不是不可能——发现即将来到的急拐弯,特别是高速运动时。
 


在深入研究技术指标和策略之前,对技术分析的基础知识有一个总体的了解是很重要的。



趋势

使用技术分析时,能识别市场趋势的类型是很重要的。总的来说,所有市场状况都可以被归为三种情况:上升,下降,或横向盘整。对于一个有上涨趋势的市场来说,新的高点需要突破以前的高点(较高的高点),低点必须高于以前的低点(较高的低点)。一旦市场没有成功突破前高点——或者低点低于前低点——可能对上升趋势不利,所以接下来或许是横向盘整或许是下降趋势。

确定市场趋势的类型可能是凭主观的因为趋势长度。有三种不同的趋势长度:长期,中期,短期。市场决不会不做调整就直接上升——或直接下降;因此,一个长期的上升趋势可能会在长期的上升趋势中伴随着中期下降的调整。
 

支撑和阻力

随着市场涨跌,会形成价格水平;水平似乎提供一个支撑的水平,或一个抵抗的上限。这些所谓的水平被恰当地称为支撑和阻力。在我们的趋势例子中,每个连续的较高的高点将是一个阻力位,同样地,每个较高的低点将是一个支撑位。下降趋势与之相反:连续的较低的低点将形成支撑位,而较低的高点将形成新的阻力位。

支撑线和阻力线可以形成趋势线,价格似乎在上升的支撑线或下降的阻力线内不断震荡。画出一条趋势线需要两个市场点,但用三个或更多的点来确定被画的趋势线是最理想的。趋势线的点越多,这条趋势线就越确定、越重要。

有很多帮助交易者决定趋势和潜在入场及离场点的技术指标。交易员应该了解一些基础的技术指标,这有助于理解更高级的技术指标。
 

移动平均线

大多数关于技术分析的文章,尤其是关于技术指标的,都是从移动平均线开始的。原因很简单;大多数分析家认为移动平均线是最基础、最核心的趋势识别指标。正如其名所示,移动平均线计算指定期间内价格的平均值。例如,一个10天的移动平均线收集了10天内每一天的收盘价,加在一起,然后除以10,得到一个平均值。移动这个术语指的是随着新一天的收盘价被加入等式,现在的天数变成了11天,那么旧的交易日将被剔除出等式。
 

平滑异同移动平均线

平滑异同移动平均线指标是另一种有助于为各种技术分析提供础本理解的指标。典型的平滑异同移动平均线将由两条线构成——“平滑异同移动平均线”和“信号线”——而且还有由柱状图组成的垂直线。主要的平滑异同移动平均线是用来测量图表上两个移动平均线之间的距离的点值的。使用默认的设置,平滑异同移动平均线是12段和26段的指数移动平均线。

信号线是主要平滑异同移动平均线的一条指数运动平均线——默认设置为9段。柱状图是测量主要平滑异同移动平均线和信号线之前的垂直距离的。

有很多不同的方式来解释MACD的内容。阅读更多关于MACD的内容,并学习如何使用它来做交易。
 

随机震荡指标

随机震荡指标是测量与历史价格相关的现价格的震荡的一种基本形式。图表专家使用这个指标——以及其它类似震荡指标——判断现在的价格是否超买或超卖。

因为市场运动通常不会不做任何调整地直接下降,所以震荡指标指出市场是否应该下跌调整(通过超买)或是否应该上涨调整(通过超卖)。交易者设置在80和20的位置,那么超过80的都视为超买,低于20的视为超卖。总体来说,一旦震荡指数下降至低于80就会出现卖的信号,一旦上升至高于20会出现买的信号。
 

KDJ(随机指标)

1、用途
KD是在WMS的基础上发展起来的,所以KD就有WMS的一些特性。在反映汇市价格变化时,WMS最快,K其次,D最慢。在使用KD指标时,我们往往称K指标为快指标,D指标为慢指标。K指标反应敏捷,但容易出错,D指标反应稍慢,但稳重可靠。
2、计算公式

产生KD以前,先产生未成熟随机值RSV。
其计算公式为:
N日RSV=[(Ct-Ln)/(Hn-Ln)] ×100

  • 对RSV进行指数平滑,就得到如下K值:
    今日K值=2/3×昨日K值+1/3×今日RSV
    式中,1/3是平滑因子,是可以人为选择的,不过目前已经约定俗成,固定为1/3了。
  • 对K值进行指数平滑,就得到如下D值:
    今日D值=2/3×昨日D值+1/3×今日K值
    式中,1/3为平滑因子,可以改成别的数字,同样已成约定,1/3也已经固定。
  • 在介绍KD时,往往还附带一个J指标,计算公式为:
    J=3D-2K=D+2(D-K)
    可见J是D加上一个修正值。J的实质是反映D和D 与K的差值。此外,有的书中J 指标的计算公式为:
    J=3K-2D
3、使用方法

从KD的取值方面考虑,80以上为超买区,20以下为超卖区,KD超过80应考虑卖出,低于20就应考虑买入。
  • KD指标的交叉方面考虑,K上穿D是金叉,为买入信号,金叉在超卖区出现或进行二次穿越较为可靠。
  • KD指标的背离
    (1)当KD处在高位,并形成依次向下的峰,而此时汇价形成依次向上的峰,叫顶背离,是卖出的信号。
    (2)当KD处在低位,并形成依次向上的谷,而此时汇价形成依次向下的谷,叫底背离,是买入信号。
  • J指标取值超过100和低于0,都属于价格的非正常区域,大于100为超买,小于0为超卖,并且,J值的讯号不会经常出现,一旦出现,则可靠度相当高。
 

RSI(相对强弱指标)

1、用途
该指标根据价格"择强汰弱"的原理,以一特定时期内汇价的变动情况推测价格未来的变动方向,并根据汇价涨跌幅度显示市场的强弱。
2、计算公式
  • 先介绍RSI的参数,然后再讲RSI的计算。
  • 参数是天数,即考虑的时间长度,一般有5日、9日、14日等。这里的5日与MA中的5日线是截然不同的。下面以14日为例具体介绍RSI(14)的计算方法,其余参数的计算方法与此相同。
  • 先找到包括当天在内的连续15天的收盘价,用每一天的收盘价减去上一天的收盘价,我们会得到14个数字。这14个数字中有正(比上一天高)有负(比上一天低)。
              A=14个数字中正数之和
              B=14个数字中负数之和×(-1)
              A和B都是正数。这样,我们就可能算出RSI(14):
              RSI(14)=[A/(A+B)] ×100
  • 从数学上看,A表示14天中汇价向上波动的大小;B 表示向下波动的大小;A+B表示汇价总的波动大小。RSI实际上是表示上波动的幅度占总的波动的百分比,如果占的比例大就是强市,否则就是弱市。
    很显然,RSI的计算只涉及到收盘价,并且可以选择不同的参数。RSI的取值介于0-100之间。

3、使用方法
  • RSI取值超过50,表明市场进入强势。RSI低于50,表明市场处于弱市。
  • 从RSI与汇价的背离方面判断行情
  (1)RSI处于高位,并形成一峰比一峰低的两个峰,而此时,汇价却对应的是一峰比一峰高,这叫顶背离。汇价这一涨是最后的衰竭动作,通常是比较强烈的卖出信号。
  (2)RSI在低位形成两个依次上升的谷底,而汇价还在下降,这是最后一跌或者说是接近最后一跌,是可以开始建仓的信号。
  • RSI在20以下的水平,由下往上反转时,为买进讯号。
  • RSI在80以上的水平,由上往下反转时,为卖出讯号。
  • 连接RSI连续的底部,可画出一条支撑线,当跌破时,是卖出讯号。
  • 连接RSI连续的峰顶,可画出一条压力线,当突破时,是买进讯号。
 

移动平均线

1、移动平均线定义

 运用统计学的原理,将过去若干日(周、月、小时等其他时间单位)的汇率与当日(周、月、小时等其他时间单位)的汇率相加,除以日子(周、月、小时其他时间单位)总数,把每日(周、月、小时其他时间单位)得出的平均数绘于图上,便成为移动平均线。

2、计算方法

  N日移动平均线=N日收市价之和/N

以时间的长短划分,移动平均线可分为短期、中期、长期几种,一般短期移动平均线5天与10天;中期有30天、65天;长期有200天及280天。可单独使用,也可多条同时使用。综合观察长、中、短期移动平均线,可以判研市场的多重倾向。如果三种移动平均线并列上涨,该市场呈多头排列;如果三种移动平均线并列下跌,该市场呈空头排列。
移动平均线说到底是一种趋势追踪的工具,便于识别趋势已经终结或反转,先的趋势正在形成或延续的契机。它不会领先与市场,只是忠实地追随市场,所以它具有滞后的特点,然而却无法造假。

3、观察方法(葛南为八大买卖法则):
  • 平均线从下降逐渐走平,当汇价从平均线的下方突破平均线时是为买进信号。  
  • 汇价连续上升远离平均线之上,汇价突然下跌,但未跌破上升的平均线,汇价又再度上升时,为买进信号。  
  • 汇价虽一时跌至平均线之下,但平均线仍在上扬且汇价不久马上又恢复到平均线之上时,为买进信号。  
  • 汇价跌破平均线之下,突然连续暴跌,远离平均线时,很可能再次向平均线弹升,是买进信号。  
  • 汇价急速上升远超过上升的平均线时,将出现短线的回跌,再趋向于平均线时,是卖出信号。  
  • 平均线走势从上升逐渐走平转变下跌,而汇价从平均线的上方往下跌破平均线时,是卖出信号。  
  • 汇价跌落于平均线之下,然后向平均线弹升,但未突破平均线即又告回落,是卖出信号。  
  • 汇价虽上升突破平均线,但立即又恢复到平均线之下而此时平均线又继续下跌,则是卖出信号。
 

MACD(平滑异同移动平均线)

1、用途
该指标主要是利用长短期二条平滑平均线,计算两者之间的差离值。该指标可以去除掉移动平均线经常出现的假讯号,又保留了移动平均线的优点。但由于该指标对价格变动的灵敏度不高,属于中长线指标,所以在盘整行情中不适用。

2、计算公式
MACD由正负差(DIF)和异同平均数(DEA)两部分组成。
DIF是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的差,DIF的正负差的名称由此而来。快速和慢速的区别是进行指数平滑时采用的参数大小不同,快速是短期的,慢速是长期的。经常使用的参数为:26、12、9。

3、使用方法
l DIF与DEA均为正值时,大势向好
l DIF与DEA均为负值时,大势向淡,
l DIF向上突破DEA时,可买进,
l DIF向下突破DEA时,应卖出。
 
应用技术指标时应注意的问题
指标的背离:指标的走向与价格走向不一致
指标的交叉:指标中的两条线发生了相交现象,常说的金叉和死叉就属这类情况
指标的位置:指标处于高位和低位或进入超买区和超卖区
指标的转折:指标的曲线发生了调头,有时是一个趋势的结束和另一个趋势的开始
指标的钝化:在一些极端的市场情况下指标已失去了作用

人们在使用技术指标时,常犯的错误是机械地照搬结论,而不问这些结论成立的条件和可能发生的意外。首先是盲目地绝对相信技术指标,出了错误以后,又走向另一个极端,认为技术分析指标一点用也没有。这显然是错误的认识,只能说是不会使用技术指标。技术指标是有用的,出问题的是使用的人。
每种指标都有自己的盲点,也就是指标失效的时候。在实际中应该不断地总结,并找到盲点所在。这对在技术指标的使用中少犯错误是很有益处的。遇到了技术指标失效,要把它放置在一边,去考虑别的技术指标。一般说来,东方不亮西方亮,黑了南方有北方,众多的技术指标,在任何时候都会有几个能对我们进行有益的指导和帮助。
了解每一种技术指标是很必要的,但是,众多的技术指标我们不可能都考虑到,每个指标在预测大势方面也有准确程度的区别。通常使用的手法是以四五个技术指标为主,别的指标为辅。这四五个技术指标的选择各人有各人的习惯,不能事先规定,但是,随着实战效果的好坏,这几个指标应该不断地进行变更。
 

趋势线

(一)什么是趋势线

 所谓趋势线就是上涨行情中两个以上的低点的连线以及下跌行情中两个以上高点的连线,前者被称为上升趋势线,后者被称为下降趋势线。上升趋势线的功能在于能够显示出汇价上升的支撑位,一旦汇价在波动过程中跌破此线,就意味着行情可能出现反转,由涨转跌;下降趋势线的功能在于能够显示出汇价下跌过程中回升的阻力,一旦汇价在波动中向上突破此线,就意味着汇价可能会止跌回涨。
投资者在画趋势线时应注意以下几点:
  • 1. 趋势线根据汇价波动时间的长短分为长期趋势线、中期趋势线和短期趋势线,长期趋势线应选择长期波动点作为画线依据,中期趋势线则是中期波动点的连线,而短期趋势线建议利用30分钟或60分钟K线图的波动点进行连线。
  • ⒉ 画趋势线时应尽量先画出不同的实验性线,待汇价变动一段时间后,保留经过验证能够反映波动趋势、具有分析意义的趋势线。
  • ⒊ 趋势线的修正。以上升趋势线的修正为例,当汇价跌破上升趋势线后有迅速回到该趋势线上方时,应将原使用的低点之一与新低点相连接,得到修正后的新上升趋势线,能更准确地反映出汇价的走势。
  • ⒋ 趋势线不应过于陡峭,否则很容易被横向整理突破,失去分析意义。在研判趋势线时,应谨防大型投资机构利用趋势线做出的“陷阱”。一般来说,在汇价没有突破趋势线以前,上升趋势线是每一次下跌的支撑,下降趋势线则是汇价每一次回升的阻力。汇价突破趋势线时,收盘价与趋势线有1%以上的差价。


(二)盘整的种类

盘整是指汇价在一段时间内波动幅度小,无明显的上涨或下降趋势,汇价呈牛皮整理,该阶段的行情震幅小,方向不易把握,是投资者最迷惑的时候。盘整的出现不仅仅出现在头部或底部,也会出现在上涨或下跌途中,根据盘整出现在汇价运动的不同阶段,我们可将其分为:上涨中的盘整、下跌中盘整、高档盘整、低档盘整四种情形。
 

  • 1. 上涨中的盘整:此种盘整是汇价经过一段时间急速的上涨后,稍作歇息,然后再次上行。其所对应   的前一段涨势往往是弱势后的急速上升。该盘整一般以楔形、旗形整理形态出现。
  • ⒉ 下跌中的盘整:此种盘整是汇价经过一段下跌后,稍有企稳,略有反弹,然后再次调头下行。其所   对应的前一段下跌受利空打击,盘整只是空方略作休息,汇价略有回升,     但经不起空方再次进攻, 汇价再度下跌。
  • ⒊ 高档盘整:此种盘整是汇价经过一段时间的上涨后,涨势停滞,汇价盘旋波动,多方已耗尽能量,汇价很高,上涨空间有限,大型投资机构在头部逐步出货,一旦主力撤退,由多转空,汇价便会一举向下突破。此种盘整一般以矩形、园弧顶形态出现。
  • ⒋ 低档盘整:此种盘整是汇价经过一段时间的下跌后,汇价在底部盘旋,加之利多的出现,人气逐渐聚拢,市场资金并未撤离,只要汇价不再下跌,就会纷纷进场,由空转多, 主力大型投资机构在盘   局中不断吸纳廉价筹码,浮动筹码日益减少,上档压力减轻,多方在此区域蓄势待发。当以上几种情况出现时,盘局就会向上突破了。此种盘整一般会以矩形、园弧底形态出现。

(三)如何判断突破

在汇市中有许多投资者乐意捕捉汇价“突破点”,并在突破点进行买入或卖出。这是因为在突破点进行买卖可提高资金的周转率,在最短的时间将自己的利润最大化或将亏损减少到最少。
在汇市的汇价实际运行中,由于汇价走势变化莫测,难以捉摸,突破点为投资者提供了许多投机的好机会,但也不乏出现实力大型投资机构造成诱多或诱空的假突破,一般我们也将它称为“多头陷阱”或“空头陷阱”。由于汇价突破点的重要性,主力机构经常利用突破点吸引散户投资者,以达到自己的目的。所以投资者在实际操作中,要密切突破点的真假。

 突破分为向上突破与向下突破两种。向上突破可做买进,向下突破可做卖出。K线图中的汇价突破,主要反映在估价是突破阻力线或支撑线,从而上升或下降到一新的价格,K线的走势上有破阻力线或支撑线的K线出现。当汇价向上突破,是汇价突破了前期阻力位,表明多头已经突破所有空头力量的抵抗,此时,投资者可做多,多头将继续将汇价推上新高;相反,汇价向下突破,投资者应做空,因为将会出现比此更低的低价。

那么,如何判断真假突破呢?这里给出几点判断标准:
  • 1. 汇价突破的新汇价必须超过原高价或低于原低价的1%。
  • 2. 向上突破其K线形态是否有阳包阴形态,所谓阳包阴是指突破时的阳线是否将前几日阴线吃掉,并 呈强烈上涨势态。此时应立刻买进。
  • 3. 向下突破其K线形态是否有阴包阳形态。如果出现阴包阳形态,说明空方占优,下跌势头很难抑 制,投资者应尽早离场。

(四)移动平均线

趋势分析最基本的方法是在美国著名的分析家格兰比尔的投资法则基础上形成的汇价移动平均线分析汇价趋势的方法。

所谓汇价移动平均线法,就是运用移动的汇价平均值使汇价变动状况呈曲线化的方法。可用它来对汇价的变化进行长期的分析和预测。移动平均线法是在时间序列分析中略去原数列中一些偶然性的或周期性的波动,依次取一定项数计算所得的一系列平均数,形成一个变动起伏较小的新数列曲线,以显示汇价平均值的长期发展趋势。其计算过程是:先计算时间数列最初N项的平均数,然后前面删除一项,后面加上一项,计算出第二个N项平均数,再用同样的方法计算出后面的平均数。在求平均数时,要以某一日为起点,取此前的一段时间为计算周期,算出这一期间内每日汇价的收盘价平均值,此平均值即为起点日的汇价。再从第二日起,仍取同样的天数,算出平均值,作为第二日的汇价。如果以3月5日开始,制作5日移动平均线,那么3月5日的汇价平均值应为3月2日至3月6日的汇价收盘价的平均值(这里的5日应为5个交易日),以此类推,随计算日的推移,不断标出同等时间区间的平均值,描绘出曲线来,这就是汇价移动平均线。

采用移动平均线方法,其好处就是在一段时间内减少了偶然性因素对曲线的影响,使曲线变的圆滑了,投资者容易理解曲线变动趋势。一般情况下,当移动平均线正在上升,而汇价跌到平均线以下时,这是汇价趋势将要下跌的信号;反之,则为汇价上升的前奏。移动平均线一般用5天、10天和30天的移动平均值组成,但不同投资策略的投资者可将此参数改为适合自己使用的数值在配以不同时间的K线,以便为自己提供更准确的买卖时机。

移动平均线按数量分为单线、双线交叉、三线交叉,按计算方法分为简单、加权、指数。移动平均线在大行情时的表现比其他更为复杂和精细的操作系统要好,且简单方便。当收盘价高与移动平均线时,你就可以进场买入,反之卖出。单个移动平均线由于采样数据较为单一,有时会频繁发出错误信号。为减少失误,增强信号的准确性,人们在实践基础上推出了三种移动平均线组合应用。我们将短期、中期、长期这三种移动平均线组合起来,再配以不同的K线,这对于把握买卖的有利时机和判断趋势走向更具意义。

在移动平均线的组合中,当短期线急剧地超越中长期线向上方移动时,这为买进信号;当K线位于最上方并同短中期线并列,且各条移动平均线都呈上升趋势时,此表明行情仍处于上升趋势,可继续持仓;当上涨行情持续一段时间后,短期线从停滞状态的高点出现下降趋势时,表明汇价开始走软,这是卖 的时候了;当短期线从高位依次向下突破中长期线时,这是最后的清仓时机了;当长中短期平均线及K线按顺序自上而下的并列,且各条线都呈下降状态时,这表明为典型的弱势行情;当弱势行情持续相当一段时期后,短期线从谷底转为上升趋向时,这是抄底的极好时机。

在组合线中,如果汇价持续下降至谷底后转为上升移动时,此时顺序分别为短中长期线,它们的排列也依次改变。首先是短期线突破中期线,再越过长期线居于最上方,此后,中期线突破至长期线之上,突破点为黄金交叉点,简称金叉,此点可以确认行情将进入上涨时期。这就是所谓的多头排列,是典型的上涨行情。反之,汇价上升到高价区上下徘徊,接着转向下跌,随着时间的推移,短中长期线也逐步下行,逐步向下突破交叉,中长期线相交的点则为死亡交叉点,简称死叉,这意味上涨行情的终结。移动平均线此时为空头排列。


在移动平均线的组合应用中,投资者应根据自己的实际操作策略设定相应的参数,一定要活学活用,不要不论做短中长线,都用5日、10日、30日平均线组合,投资者可自己探索适合自己操作策略的平均线组合。
 

 
K线图

什么是K线图

K线又称阴阳线、棒线、红黑线或蜡烛线,最早起源于日本德川幕府时代的米市交易,经过二百多年的演进,现已广泛应用于证券市场的技术分析中,成为技术分析中的最基本的方法之一,从而形成了现在具有完整形式和分析理论的一种技术分析方法。

K线根据计算单位的不同,一般分为:日K线、周K线、月K线与分钟K线。它的形成取决于每一计算单位中的四个数据,即:开盘价、最高价、最低价、收盘价。当开盘价低于收盘价时,K线为阳线(一般用红色表示);当开盘价高于收盘价时,K线为阴线;当开盘价等于收盘价时,K线称为十字星。当K线为阳线时,最高价与收盘价之间的细线部分称为上影线,最低价与开盘价之间的细线部分称为下影线,开盘价与收盘价之间的柱状称为实体。


由于K线的画法包括了四个最基本的数据,所以我们可以从K线的型态可判断出交易时间内的多、空情况。当开盘价等于最低价,收盘价等于最高价时,K线称为光头光脚的大阳线,表示涨势强烈(图1);当开盘价等于最高价,收盘价等于最低价时,K线称为大阴线,表示汇价大跌(图2);当开盘价等于收盘价时,且上影线与下影线相当时,K线称为大十字星,表示多空激烈交战,势均力敌,后市往往会有所变化(图3),当十字星出现在K线图的相对高位时,该十字星称为暮星;当十字星出现在K线图的相对低位时,该十字星称为晨星。综合K线型态,其代表多空力量有大小之差别,以十字星为均衡点,阳线为多方占优势,大阳线为多方力量最强,阴线为空方占优势,大阴线为空方力量最强。应该注意的是,投资者在看K线时,单个K线的意义不大,而应与以前的K线作比较才有意义。


  

K线中长期基本形态


单个K线可反映出单日的汇价强弱变化,但它不能准确地反映出汇价在一段时间内的变化趋势。那么,对于一段时间的汇价变化,我们不再利用K线的阴、阳、上、下影线进行判断,而利用K线连接后所形成的中长期型态再加以判断。K线的中长期基本型态有:头肩型(头肩顶、头肩底);双重顶(M头);双重底(W底)等。

头肩顶

K线在经过一段时日聚集后,在某一价位区域内,会出现三个顶点或底点,但其中第二个顶点或底点较其它两个顶点或底点更高或更低的型态,这种型态称为头肩型。其中一顶二肩的为头肩顶;一底二肩的为头肩底型。然而,有时也可能出现三个以上的顶点或底点,若出现一个或二个头部(或底部),两个左肩与右肩,称为复合型头肩顶(或复合型头肩底)。

三角形形态

在技术分析领域中,形态学派中经常会用到几何中“三角形”的概念。从K线图中,典型的三角形形态一般会出现正三角形、上升三角形、下降三角形三种。形态学派技术分析人士经常会利用三角形的形态来判断和预测后市。三角形的形成一般是由汇价发展至某一阶段之后,会出现汇价反复或者停滞的现象,汇价震幅会越来越小,K线的高点与高点相连,低点与低点相连并延伸至交点,此时会发现汇价运行在一个三角形之中,这种形态又以正三角形为典型代表。此形态的出现,投资者不要急于动手,必须等待市场完成其固定的周期形态,并且正式朝一定方向突破后,才能正确判断其未来走势。

(一)正三角形形态

l 确认正三角形形态

正三角形又被称为"敏感三角形",不易判断未来走势,从K线图中确认正三角形主要要注意以下条件:
  • 1. 三角形价格变动区域从左至右由大变小,由宽变窄,且一个高点比一个高点低,一个低点比一个低点低。
  • 2. 当正三角形发展至形态的尾端时,其价格波动幅度显得异常萎缩及平静,但这种平静不久便会被打 破,汇价将会发生变化。
  • 3. 当正三角形上下两条斜边,各由两个或多个转折点所相连而成,这上下点包含着"涨→跌→涨→跌",每一次涨势的顶点出现后,立刻引发下一波跌势,而每一次跌势的低点出现后,又立刻引发下一波 涨势,而汇价的波动范围会越来越小。
l 一般操作策略
由于正三角形的形成是由多空双方逐渐占领对方空间,且力量均衡,所以从某种角度说,此形态为盘整形态,无明显的汇价未来走向。在此期间,由于汇价波动越来越小,技术指标在此区域也不易给出正确指示。故投资者应随市场而行,离场观望。

汇价在正三角形中运行,如果汇价发展到正三角形尾端才突破斜边,则其突破后的涨跌力道会大打折扣,会相对减弱。这是由于多空双方长时间对峙,双方消耗大,故在三角形尾端短兵相接时,双方力量均不足以做大波浮动。一般来说,汇价在三角形斜边的三份之二处突破时,涨跌力度会最大。

三角形在向上突破斜边后,汇价往往会出现短暂性的“回抽”,其回抽的终点,大致会在三角形尾部的尖端上,这里是多空双方力量的凝聚点。多方占优,后市将有一段不俗的涨幅。
 在经过大跌后出现正三角形形态,一般只是空方稍作休息,不久又会开始新一轮的跌势,此三角形也可称“逃命三角形”,投资者在此应密切注意。

综所上述,投资者在对待正三角形形态时,少动多看,待汇价正式有效突破后,再伺机而动。

(二)上升三角形形态

所有三角形形态中最显著的一个共同点就是:汇价波动的幅度从左至右逐步减小,多空双方的防线逐步靠近,直至双方接火,形成价格的突破。

上升三角形顾名思义,其趋势为上升势态,从形态上看,多方占优,空方较弱,多方的强大买盘逐步将汇价的底部抬高,而空方能量不足,只是在一水平颈线位做抵抗。从K线图中可绘制低点与低点相连,出现由左至右上方倾斜的支撑线,而高点与高点相连,基本呈水平位置。单纯从图形看,让人感觉汇价随时会向上突破,形成一波涨势。但技术分析不能带有单一性,一般形态派人士将汇价形态作为一个重点,但他也不会忽视形态内成交量的变化。在上升三角形形态内的成交量也是从左至右呈递减状态,但当它向上突破水平颈线时的那一刻,必须要有大成交量的配合,否则成交量太小的话,汇价将会出现盘整的格局,从图形上走出失败形态。如果在上升三角形形态内的成交量呈不规则分布,则维持盘整的机率要大。

由于汇价形态一旦出现上升三角形走势时,后市通常是乐观的,但这种形态被广大投资者掌握,一般来说,在上升三角形形态内,“假突破”的现象不是太多。

由于上升三角形属于强势整理,汇价的底部在逐步抬高,多头买盘踊跃,而大型投资机构也趁此推舟,一举击溃空方。如果大型投资机构在颈线位出货的话,汇价回跌的幅度也不会太大,最多会跌至形态内低点的位置,而将上升三角形形态破坏,演变为矩形整理。

所以说,上升三角形突破成功的话,突破位为最佳买点,后市则会有一波不俗的涨幅。如果上升三角形突破失败的话,顶多会承接形态内的强势整理而出现矩形整理,形成头部形态的机率也不会太大。

(三)下降三角形形态

下降三角形同上升三角形一样属于正三角形的变形,只是多空双方的能量与防线位置不同。下降三角形属于弱势盘整,卖方显得较积极,抛出意愿强烈,不断将汇价压低,从图形上造成压力颈线从左向右下方倾斜,买方只是将买单挂在一定的价格,造成在水平支撑线抵抗,从而在K线图中形成下降三角形形态。

 在下降三角形形态内的成交量同上升三角形一样呈现出由左至右递减状态,但不同的是,汇价在向下突破水平支撑线时,却不需要大成交量的配合,在突破时,只要是买盘减少,空方便会用小成交量突破多方防线。

在下降三角形形态内,许多投资者在未跌破水平支撑位时,会以为其水平支撑为有效强支撑,而当作底部形态认可,其实这种形态不可贸然确认底部。特别是大多数人都将它确认为底部区域时,应更加小心。这是由于大家都认为是底部而在此区域吃货,导致大型投资机构没有办法大量收集到低成本筹码,此时大型投资机构也会在市场上收集一部分筹码,作为向下打压的工具,在一定的时候大型投资机构的突然杀出抛单,令多方无从招架,而一举击破支撑线。此时,散户的心理防线也被击破,失望性抛盘一踊而出,加速了汇价的下跌,而大型投资机构会在低位乘机吸纳低价筹码。

在其它三角形形态中,如果汇价发展到三角形的尾端仍无法有效突破颈线时,其多空力道均已消耗完,形态会失去原有意义。但下降三角形是个例外。当汇价发展至下降三角形尾端时,汇价仍会下跌。

在下降三角形形态被突破后,其汇价也会有“回抽”的过程,回抽的高度一般也就在水平颈线附近。这是由于汇价向下突破,原水平支撑而被变为水平压力,在此位置,获利盘与逃命盘的涌出,汇价将会继续大幅下跌。

 所以在下降三角形形态出现时,投资者不可贸然将支撑线当作底部区域,更不可贸然吃货,要等待真正底部出现时再进场不迟。

(四)回抽

 由于近年来证券投资领域中技术分析的不断普及,许多投资者都认识到了汇价一旦突破颈线压力,后市看好。但是还有一部分投资者在“真突破”时及时跟进,后来割肉出局的,这就是由于投资者持股信心不足,在汇价“回抽”的过程中,被震荡出局的。

所谓“回抽”,就是汇价向某一方向发展并突破颈线后,在数天内汇价会重新回到颈线位测试是否突破成功,此时的颈线或由压力变为支撑、或由支撑变为压力,这种汇价暂时回归的现象在业内被称之为“回抽”。回抽不仅仅发生在向上突破(即升势),也同样会在向下突破(即跌势)后出现。

当汇价向上突破压力颈线后,一般都以为后市会有一波不错的涨升,于是大量散户紧紧尾随。由于坐轿的人多,抬轿的人少,不利于大型投资机构的抬升,故在汇价正式展开攻势之前,大型投资机构会进行回抽震仓,汇价调头向下,将一些缺乏信心的投机者震荡出局,然后轻装上阵,展开攻势,不断将汇价推高。这正好印证了“欲进则退”这条成语。回抽现象在升势中出现,不但可以将一些浮动筹码清理干净,还可以将回抽作为突破信号的确认依据。“真突破”的行情,在突破压力后,原来的颈线压力则会变成颈线支撑,并在2至5天内,汇价会重新回头测试颈线支撑,并在测试完成后,重新回到上涨的轨道。如果在汇价回抽的过程中,再度跌破颈线,那么这种突破则属于假突破。

反过来,在下跌走势中,当颈线支撑被跌破之后,大约也会在2至5天内,汇价会反弹回抽到颈线位置,此时,原支撑则变为压力,回抽也就是最后的逃命机会。

在真突破走势时,为了减少损失,不少投资者将卖单挂在颈线位附近,形成极大的抛压,故回抽的力度则到此为止,然后汇价则会加速下跌。但在假突破时,大型投资机构会在回抽时,一鼓作气将汇价重新推至颈线位之上,大型投资机构不仅把所有看空盘一扫而光,更迫使空仓的投资者高位回补,造成“假突破”。

总的来说,回抽是多、空方展开攻势前的前奏,并在此测试支撑或压力是否有效,也是测试突破成功与否的重要依据,同样也是大型投资机构制造陷阱的好时候,所以投资者应审时度势,充分利用好回抽现象,以提高自己的操作技巧。

(五)旗形形态

在极度强势的走势中,一般都要出现旗形整理,而此时是进货的好机会,而不应该出货,后市将出继续走强。

旗形属于形态分析的产物,是一种汇价盘整态势,一般出现在极端行情中。顾名思义,其形态表现在K线图中,好象一面挂在旗竿上的旗子。在汇市中,不论多么强势的行情,汇价不可能不停地上涨或下跌,都会有休息的时候,休息好了后再继续朝原方向发展。在行情休息的时候,汇价形态上会走出旗形形态。旗形形态也可以说是多方或空方的加油站,一般停留时间不长,一旦加满油,汇价将再次启动。

在极端多头市场中,汇价大幅攀升至一处压力位,这一段涨幅被称为“旗竿”,然后开始进行旗形整理,其图形会形成由左向右下方倾斜的平行四边形,从某种角度又可以认为是一个短期内的下降通道。在形态内的成交量呈递减,由于旗形属强势整理,所以成交量不能过度萎缩,而要维持在一定的水平。但汇价一旦完成旗形整理,向上突破的那一刻,必然会伴随大的成交量,而后汇价大幅涨升,其上涨幅度将达到旗竿的价差,且涨升速度快,上涨角度接近垂直。一段强势行情,其整理时间必定不会太长,一般在5至10天左右。如果整理时间太长,容易涣散人气,其形态的力道也会逐渐消失,而不能在将它当旗形看待。

在极端空头市场中,旗形为由左向右下方倾斜的平行四边形,也可看作短期内的上行通道,但随时汇价会在大成交量的伴随下突破颈线,大幅滑落。所以在旗形中,投资者不要搏差价,应尽量出局,以免汇价再次下跌后,形成“二度套牢”。

 一般来说,旗形在上升趋势中出现,会引发下一波的大涨。在下跌趋势中出现旗,会引发下一波的大跌。旗形在这里起到了加速度的作用。投资者在上升趋势中遇到旗形则应加码买进。在下跌趋势中则应及时出局,以免套牢。

(六) 楔形形态

楔形形态与旗形形态相类似,都属于短期内的调整形态,其形成原因皆为汇价前期有一段“急行军”,汇价波动幅度大,且角度接近垂直,形成旗竿,多方或空方经过一段冲刺后,汇价在短期内呈反向小幅回调,而形成楔形或旗形。从形态上看,两种图形都象挂在旗竿的旗子,只是旗形为平行四边形,而楔形则为上下两条颈线,会在短期内交叉,形成一扁长的三角形,形如三角旗。在上升趋势中,楔形为从左向右下方倾斜的三角形,在下跌趋势中,楔形为从左向右上方倾斜的三角形。

楔形形态内的成交量,也是由左向右递减的,但它的成交量不象旗形维持在一定的水平上,而是萎缩较快,其形态内的汇价波动幅度,也比旗形小的多。同样,楔形整理的时间不宜太长,一般在8至15日内,时间太久的话,形态力道将消失,也可能造成汇价反转的格局。

楔形与旗形还有一点不同的是,旗形整理突破后,汇价加速上扬,可以说是飙升,而楔形突破后,汇价走势比较理性,呈温和上扬态势,在气势上不如旗形突破后有震撼力,但汇价未来走势易于把握。

楔形与旗形的出现都是行情还未结束的表现,这两种形态都有汇价稍作休息,多方或空方暂作调整,以便继续有力量朝某一方向运动的作用。同时,它们也起到了调整角度的作用。一般来说,汇价不论上涨还是下跌,其走势角度以45度为基准线,当汇价角度太陡,或偏离45度时,汇价会产生向45度修正的惯性,基于此,汇价走势呈旗竿时,其角度已偏离45度,因此汇价会利用楔形或旗形做横向修正,以补给多方或空方后续攻击的能量。

(七)箱形形态

箱形也被称为矩形,是一种标准的横向盘整形态。形成原因是由于汇价走势每一次上涨时,总是在同一位置遭到空方的抛压而回挡;汇价每一波回落时,也大约在同一位置获得多方的支撑而反弹,连接每一次的反弹高点成一条水平压力颈线,连接每一次回挡低点而形成一条水平支撑颈线,压力与支撑之间形成矩形,也就是箱形,汇价在一段时间内会在箱体中波动,而形成箱形整理。

箱形整理可能会发生在头部区域,也可能发生在底部区域,但是一般都出现在汇价上涨或下跌的途中。如果箱形形态出现在头部或底部,且整理时间太长,则形态会有演变成园弧顶或园弧底的可能。

箱形整理一般是由于多空双方都对未来走势充满信心,实力均衡,各自坚守阵地,因而造成汇价在箱体来回波动,无明显上涨或下跌趋势。在形态内,多空双方你来我往,各不相让,形成长时间的拉锯战。在形态形成的初期,由于多空双方信心十足,有力道,则形态内初期的成交量较大,但随着时间的推移,多空双方消耗增大,战斗力削弱,加之投资者对后市判断不明,导致人气涣散,纷纷离场观望,所以箱形形态内的成交量随着时间的推移而减少,呈递减状,但各自的防线仍遥遥相望,呈均衡对峙。

箱形整理时间一般较长,但汇价总会有突破的时候。形态内多空双方均多次互相突破未遂,到底哪次突破才会是真突破呢?判断突破仍需要靠观察成交量的变化来判断。一般来说,不论汇价向上或向下突破,成交量激增都应视为突破的信号。汇价突破后数天内,汇价会回抽至颈线压力或颈线支撑附近测试突破是否成功。如果箱形比较狭长时,其突破后的回抽,汇价会在颈线附近停留一段时间。

在箱形整理期间,投资者如无把握则离场观望。如果是短线投机高手的话,则可在箱体内来回博差价,在颈线支撑附近买进,在颈线压力附近抛出,来回利用作用力与反作用力高抛低吸,实施箱形操作法。

(八)圆弧底形态

圆弧底形态属于一种盘整形态,多出现在汇价底部区域,是极弱势行情的典型特征。其形态表现在K线图中宛如锅底状。

圆弧底形态的形成是由于汇价经过长期下跌之后,卖方的抛压逐渐消失,空方的能量基本上已释放完毕,许多的高位深度套牢盘,因汇价跌幅太大,只好改变操作策略,继续长期持股不动。但由于短时间内买方也难以汇集买气,汇价无法上涨,加之此时汇价元气大伤,汇价只有停留在底部长期休整,以恢复元气,行情呈极弱势。持股人不愿割肉,多头也不愿意介入,汇价陷入胶着,汇价震幅小的可怜,此时,汇价便会形成圆弧底形态,该形态也被称之为汇价“休眠期”。

在圆弧底形态中,由于多空双方皆不愿意积极参与,汇价显得异常沉闷,这段时间也显得漫长,大约需要4到5个月的时间,甚至更长。在形态内成交量极小,单日成交有时几分钟才成交一笔。由于汇价低,某些有心炒作的大型投资机构会在此形态内吸货。长时间的窄幅波动,使一些投资者因资金问题而出现一些抛盘,而大型投资机构却不动声色地乘机吸纳廉价筹码,因大型投资机构炒作需大量低成本筹码,故大型投资机构在此吸货时采取耐心等待的策略,守株待兔,从不抬高汇价积极吸纳,也使得其吸货周期较长。

圆弧底形态通常是大型投资机构吸货区域,由于其炒作周期长,故在完成园弧底形态后,其涨升的幅度也是惊人的。投资者如在圆弧底形态内买进,则要注意大型投资机构在启动汇价前在平台上的震仓。汇价在完成圆弧底形态后,在向上挺升初期,会吸引大量散户买盘,给大型投资机构后期拉抬增加负担,故大型投资机构会让汇价再度盘整,而形成平台整理,清扫出局一批浮动筹码与短线客,然后再大幅拉抬汇价。在汇价上涨途中,大型投资机构不断地利用旗形与楔形调整上升角度,延续涨升幅度。所以,圆弧底形态从某种角度上也可谓黎明前的黑暗。在形态内,汇价貌似平静如水,实际上是在酝酿着一波汹涌的滔天大浪。

(九)弧顶形态

圆弧顶形态同园弧底形态一样属于汇价横向波动,但其外观走势与园弧底正好相反,其图形所预示的后期走势也截然不同。圆弧底形态是在汇价底部区域酝酿上升行情,是大型投资机构吸货区域;而圆弧顶形态则是在头部区域蕴藏着一波跌势,是大型投资机构出货的特征。

圆弧顶的形成是由于汇价在经过一段长期的拉升之后,达到大型投资机构预定或理想的目标位,加之市场缺乏利多的刺激,买气不足,汇价无法继续上行,大型投资机构不能快速出逃大量获利筹码,必然会将汇价暂时维持在一个稳定的状态,再伺机逐步出货。而此时如果大型投资机构强行出货,会造成汇价的大幅下跌,大型投资机构更难以出局。故在此情况下,大型投资机构一面护盘一面出货,汇价在经过这一段长时间的横向波动后,便形成了圆弧顶形态。

(十)W底形态

W底形态是形态学中一个重要的形态,其走势外观如英文字母“W”。W底形态属于一种中期底部形态,一般发生于汇价波段跌势的末期,不会出现在行情趋势的中途,一段中期空头市场,必须会以一段中期底部与其相对应,也就是说,一个W底所酝酿的时间,有其最少的周期规则,所以W底的形态周期是判断该形态真伪的必要条件。

W底的构成要素,有以下两大条件:
  • 1. W底第一个低点与第二个低点之间,两者至少必须有比较长距离,市场中有时候会出现短期的双底 走势,这不能算作W底,只能算是小行情的反弹底,且常为一种诱多陷阱。
  • ⒉ 第一个低点的成交比较活跃,第二个低点的成交却异常沉闷,并且,第二个低点的外观,通常略呈园弧形。所以说,W底形态有左尖右圆的特征。
W底形态的形成是由于汇价长期下跌后,一些看好后市的投资者认为汇价已很低,具有投资价值,期待性买盘积极,汇价自然回升,但是这样会影响大型投资机构吸纳低价筹码,所以在大型投资机构的打压下,汇价又回到了第一个低点的位置,形成支撑。这一次的回落,打伤了投资者的积极性,形态而呈园弧状。W底形态内有两个低点和两次回升,从第一个高点可绘制出一条水平颈线压力,汇价再次向上突破时,必须要伴随活跃的成交,W底才算正式成立。如果向上突破不成功,则汇价要继续横向整理。汇价在突破颈线后,颈线压力变为颈线支撑,汇价在此时会出现回抽,汇价暂时回档至颈线为附近,回抽结束,汇价则开始波段上涨。

一般来说,W底形态的第二个低点最好比第一个低点低,这样可制造破底气氛,让散户出局,从而形成一个筹码相对集中的底部,以利于大型投资机构的拉抬。

(十一)M头形态

M头形态正好是W底形态的倒置,其汇价走势犹如英文字母“M”,属于一种头部盘整形态,从另一种角度来看,也可以算作是头部区域的箱形整理态势。

汇价在头部反转的过程中,除了“单日反转”这种情况外,通常都会经过一个盘头的过程,盘头的形态有好几钟,有园弧顶、M头、头尖顶等,M头的形成是由于市场经过一段长时间的多头趋势后,汇价涨幅已大,一些投资者获利颇丰,产生一种居高思危的警觉,因此,当汇价在某一阶段,遭突发利空时,大量的获利回吐盘会造成汇价暂时的加速大跌。汇价在经过短期的下跌后,获得支撑又回头向上和缓攀升,在温和态势中,汇价越过前次的高点,并在随后立即下跌,形成M头形态。

由于M头的杀伤力颇大,故投资者在判断其形态真伪时需了解以下几点:
  • 1. M头形态内的两个高点间隔的时间必须有较长的周期,由于大家警觉,现在会有提前量,周期会相 对缩短。在形态上,右边的高点外观,不象左边的高点那么尖,略呈圆弧形,这是因为在形态内左边高点发生快速反转时,大型投资机构手中的持股无法出局,因此大型投资机构在二次回升时,制造涨势未尽的氛围,趁汇价突破左边高点时诱多,然后开始清仓,但大型投资机构的大量筹码无法短时间出完,所以右边的高点,通常会停留一段时间,以便大型投资机构逐步出逃。
  • 2. 在M头形态内第一次回跌的低点可绘制一条水平支撑颈线,汇价在二次回跌至此支撑线并突破时,是一种义无反顾的直接下跌趋势。而后汇价会有回抽,回抽完成后,将引发波段性下跌。
Lesson 9

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